Kursbildung bei Aktien

Der weltweite Aktienmarkt befindet sich fast ständig in Bewegung. Kaum einen Tag gibt es keine Kursveränderungen und damit auch Veränderungen bei großen Indices. Die Kurse richten sich danach ganz einfach nach dem Angebot und der Nachfrage.

Zweiteilung der Kurse - die Market Maker

Gesetze regeln den Handel mit Aktien und stellen zudem sicher, dass eine Aktie aus einem großen Indice immer gekauft oder verkauft werden muss, wenn die Nachfrage besteht.


Diese Aufgabe wird von den sogenannten Market Makern übernommen. Der aus dem Englischen übernommene Begriff bezeichnet Firmen die sicherstellen, dass immer ein Nachfrager und ein Anbieter auf dem Markt ist. Um die Kosten zu decken gibt es zwischen dem Verkauf- und Kaufpreis deswegen stets einen Spread. Dieser als Bid Ask Spred bezeichnete Unterschied stellt den Gewinn der Market Maker dar. Kaufen können Sie jederzeit zum Ask Preis, verkaufen dagegen nur zum Bid Preis. Die Mitte dieser beiden Preise ergibt den Kurs der Aktie, welcher in den Indices angezeigt wird.

Nachfrage bestimmt den Kurs

Der Kurs an sich wird, wie in der freien Wirtschaft üblich, durch die Nachfrage festgelegt. Je nachdem wie viele Personen kaufen und verkaufen steigt oder fällt der Kurs. Welche Aktien nachgefragt werden, ist jedoch nicht immer rational nachvollziehbar – nicht zuletzt deshalb hat sich der Bereich der Börsenpsychologie zu einem eigenen Forschungsfeld entwickelt.


Ist die Nachfrage höher als das Angebot, steigt der Preis so lange bis wieder ein ausgeglichenes Niveau erreicht ist. Die Market Maker sind für diesen Anstieg verantwortlich, da Sie die Aktien die zum Ask Preis verkaufen auch stets wieder nachkaufen müssen. Müssen Sie für den Bid Preis aber immer mehr bezahlen, da kaum noch jemand verkauft, müssen Sie im Gleichschritt auch den Ask Preis erhöhen. Dies führt dann zu steigenden Kursen. Bei einer geringen Nachfrage tritt genau der gegenteilige Effekt auf und es kommt zu fallenden Kursen. Umso extremer die Unterschiede zwischen Nachfrage und Angebot sind, desto größer können die Unterschiede zwischen Ask und Bid Preisen sein. Auf diese Weise wird die Nachfrage bzw. das Angebot künstlich verringert.